1、星网批量化组网加速
　　北京时间12月9日和12月12日，卫星互联网低轨15组和16组卫星分别成功发射，自2024年12月01组卫星发射以来，截止到目前在轨卫星数达到127颗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】卫星发射频次显著加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们认为，星网星座连续发射标志批量化组网进入高效阶段，伴随国内星座加速发射，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用展开商用试验，相关市场规模有望加速扩大。卫星网络作为6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间。自8月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、卫星物联网相关受益标的：
　　芯片及T/R组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。
　　终端天线相关产业链包括：铖昌科技、通宇通信、国博电子、卓胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）等。
　　终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信、海格通信、华力创通、震有科技等。
　　测试仪器：坤恒顺维、创远信科等。
　　2、当前观点
　　本周伴随美联储降息与H200解禁，短期宏观及政策对AI影响减弱，伴随博通、甲骨文业绩披露，美股对AI算力估值存在分歧。当前时点，面临全球地缘政治冲突、中美科技博弈、海外对AI投资的疑问，预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配置。中长期仍坚定看好AI国产算力及光模块等相关设备商、6G产业趋势、国产替代、自主可控以及军工等产业趋势及行业成长，从而催化包括国产算力、光网升级、算力租赁、卫星通信、通信军工以及6G等市场机会。
　　3、风险提示
　　相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。